Chứng quyền có bảo đảm viết tắt là CW là một trong những sản phẩm phái sinh mới được ra mắt thị trường mấy năm gần đây. Chỉ với số vốn thấp, tỷ lệ đòn bẩy cao và mức độ thua lỗ phụ thuộc vào chính số tiền bỏ ra ban đầu, nên chứng quyền có bảo đảm đã và đang thu hút các nhà đầu tư. Cùng chúng tôi tìm hiểu chi tiết hơn về CW qua bài viết.
1. CW là gì?
Trước khi tìm hiểu về CW là gì? Nhà đầu tư nên hiểu về khái niệm chứng quyền là gì? Chứng quyền (Stock Warrant) là một loại chứng khoán được phát hành bởi doanh nghiệp, nhà đầu tư có quyền mua cổ phiếu của doanh nghiệp đó trong tương lai tại mức giá đã xác định trước.
CW là tên tiếng anh viết tắt của Covered Warrant và là Chứng quyền có bảo đảm. Đây được xem là sản phẩm do công ty chứng khoán phát hành và được niêm yết trên sàn chứng khoán có mã giao dịch riêng và có hoạt động giao dịch tương tự như chứng khoán cơ sở.
Công ty chứng khoán được phát hành chứng quyền có bảo đảm là công ty được UBCK nhà nước cấp phép. Và luôn gắn liền với 1 mã chứng khoán cơ sở để làm căn cứ tham chiếu xác định lãi/lỗ.
Trên thị trường có hai loại chứng quyền có bảo đảm chính đó là: Chứng quyền mua và chứng quyền bán
- CW mua: Đây là loại mà người sở hữu nó được quyền mua một số lượng chứng khoán cơ sở theo mức giá thực hiện, hoặc nhận khoản tiền chênh lệch khi giá của chứng khoán cơ sở cao hơn giá thực hiện tại thời điểm thực hiện.
- CW bán: Đây là loại mà người sở hữu được quyền bán một số lượng chứng khoán cơ sở theo mức giá thực hiện hoặc nhận khoản tiền chênh lệnh khi giá của chứng khoán cơ sở thấp hơn giá thực hiện tại thời điểm thực hiện.
Theo quy định hiện tại của Ủy ban Chứng khoán và Sở Giao Dịch HSX thì các Công ty chứng khoán chỉ phép được phát hành Chứng quyền mua.
2. Thời điểm xác định giá chứng quyền
Nhà đầu tư có thể xác định giá của chứng quyền ở 2 thời điểm đó là:
- Thời điểm IPO: Công ty chứng khoán chịu trách nhiệm phát hành sẽ đưa ra một mức giá nhất định
- Sau niêm yết: Giá biến động trên cơ sở tăng giảm của mã chứng khoán cơ sở làm tham chiếu.
Nhà đầu tư khi mua chứng quyền có bảo đảm có thể bán khi chứng quyền niêm yết trên sàn giao dịch hoặc giữ đến đáo hạn. Nhà đầu tư giữ chứng quyền đến đáo hạn sẽ được nhận lãi chênh lệch bằng tiền mặt giữa giá thanh toán chứng quyền tại ngày đáo hạn và giá thực hiện của chứng quyến có bảo đảm. Trong đó:
- Giá thanh toán chứng quyền: TB giá 5 phiên giao dịch trước ngày đáo hạn của CKCS
- Giá thực hiện của CW: Giá xác định trước tại thời điểm mua chứng quyền có bảo đảm và không đổi theo thời gian.
Các công ty chứng khoán trước khi phát hành đều phải có một lượng chứng quyền nhất định để làm tài sản đảm bảo cho việc phát hành, bởi các công ty chủ quản không được phép phát hành thêm.
Nhà đầu tư mở tài khoản chứng khoán VPS hoặc chuyển ID môi giới 6327 – Nguyễn Đức Đông hoặc K255 – Nguyễn Thị Phương để được hỗ trợ phần mềm Robot chứng khoán Dstock và phần mềm phân tích cổ phiếu Dchart. Đây là 2 công cụ sản phẩm hỗ trợ nhà đầu tư giảm thiểu rủi ro khi đầu tư và nâng cao hiệu quả lợi nhuận.
3. Kiến thức cơ bản cần biết về chứng quyền
| Thông tin | Đặc điểm |
| TSCS | Đây là các mã do Sở quy định |
| Tỷ lệ chuyển đổi | Số lượng CW tương đướng với CKCS |
| Thời hạn chứng quyến | 03 – 24 tháng |
| Ngày giao dịch cuối cùng |
|
| Ngày đáo hạn | Ngày hiệu lực cuối cùng của chứng quyền có bảo đảm |
| Phương thức giao dịch | Khi thời gian chứng quyền và tiền về tài khoản T+2 như chứng khoán cơ sở |
| Giá chứng quyến | Khoản chi phí nhà đầu tư cần bỏ ra đế sở hữu chứng quyến |
| Giá thực hiện | Mức giá tương đương việc nhà đầu |
| Giá thanh toán | Bình quân giá CKCS 5 phiên giao dịch liền trước ngày đáo hạn chứng quyền có bảo đảm |
| Phương thức thanh toán khi thực hiện quyền | Thanh toán tiền mặt |
4. Các trạng thái của chứng quyền mua
Hầu hết các công ty chứng khoán hiện nay chỉ được phép phát hành chứng quyền mua cho nhà đầu tư. CW mua sẽ có 3 trạng thái chính đó là: Trạng thái lãi, trạng thái hòa và trạng thái lỗ.
Tính tại thời điểm đáo hạn nếu chứng quyền ở:
- Trạng thái lãi: Nhà đầu tư được nhận phần lãi chênh lệch
- Trạng thái hòa vốn và trạng thái lỗ: Nhà đầu tư không được nhận thanh toán chênh lệch
Trạng thái của chứng quyền có bảo đảm không phải là Lãi/lỗ của nhà đầu tư. Để tính được lãi lỗ tại đáo hạn nhà đầu tư cần sử dụng số tiền được nhận từ CTCK trừ đi chi phí vốn mua chứng quyền có bảo đảm.
5. Yếu tố ảnh hướng giá của CW
Các yếu tố ảnh hưởng đó là:
- Giá thị trường của chứng khoán cơ sở và giá thực hiện quyền: Đây được coi là 2 yếu tố quan trọng để xác định giá nội tại của chứng quyến. Mức độ chênh lệch của hai yếu tố này sẽ chỉ tác động trực tiếp đến giá Chứng quyền có bảo đảm.
- Thời gian đáo hạn: sẽ thể hiện giá trị thời gian của chứng quyền có bảo đảm, thời gian càng dài thì giá trị của chứng quyền có bảo đảm càng cao.
- Biến động giá chứng khoán cơ sở: là thể hiện mức độ dao động giá của chứng khoán cơ sở. Nếu chứng khoán cơ sở có biên độ dao động càng cao thì khả năng tạo ra lợi nhuận của nhà đầu tư sẽ càng lớn như vậy giá của chứng quyền có bảo đảm cũng cao.
- Lãi suất; Lãi suất tăng/giảm cũng tác động đến việc xác định giá của chứng quyền có bảo đảm. Giả sử khi nhà đầu tư mua một chứng quyền mua, nhà đầu tư đã trì hoãn việc thanh toán giá thực hiện cho đến ngày đáo hạn. Việc trì hoãn này đã tiết kiệm cho nhà đầu tư được một khoản tiền so với việc trực tiếp mua chứng khoán cơ sở và khoản tiền tiết kiệm này được hưởng thu nhập từ lãi suất. Lãi suất tăng, khoản thu nhập của nhà đầu tư lớn hơn. Nên nhà đầu tư phải trả nhiều hơn cho chứng quyền có bảo đảm mua và ít hơn đối với chứng quyền bán.
6. Lợi ích khi đầu tư vào chứng quyền
- Tỷ suất sinh lời cao
Trên lý thuyết giá CW có thể dao động hơn 100%-200% trong vòng 1 ngày. Nên tài khoản có thể sẽ tăng gấp đôi, gấp ba kế từ khi nhà đầu tư mua CW đến ngày CW về (T+2). Tuy nhiên đối với cổ phiếu cơ sở thì điều này là không thể vì biên độ 1 ngày chỉ là 7% – 15% tùy thuộc vào sàn HNX, HSX và Upcom.
- Xác định mức lỗ tối đa, lợi nhuận không giới hạn
Trong trường hợp giá của chứng quyến cơ bản không biến động như mong đợi, nhà đầu tư sẽ chỉ bị lỗ tối đa bằng mức phí bảo hiểm của chứng quyền mua. Mức phí này chỉ bằng 7%-15% giá mua CKCS.
- Thực hiện giao dịch dễ dàng, tương tự như chứng khoán cơ sở
Nhà đầu tư hoàn toàn có thể mua hoặc bán chứng quyền trên tài khoản chứng khoán cơ ở mà không cần mở tài khoản mới. Nhad đầu tưu không cần mở tài khoản chứng khoán với công ty chứng khoán phát hành chứng quyền có bảo đảm mà vẫn có thể giao dịch chứng quyền có bảo đảm trên sàn giao dịch.
- Vốn đầu tư thấp so với mua chứng khoán cơ sở
Nhà đầu tư không cần phải bỏ ra nhiều tiền để mua chứng khoán cơ sở mà chỉ cần đầu tư một số tiền nhỏ (7% -15%) để mua chứng quyền.
- Không giới hạn tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài
Nhà đầu tư hoàn toàn có thể thanh toán tại ngày đáo hạn bằng tiền mặt. Nên những nhà đầu tư nước ngoài có thể tham gia mua chứng quyền của những cổ phiếu đã hết room.
Qua bài viết trên hy vọng chúng tôi có thể giúp nhà đầu tư hiểu rõ hơn về CW là gì? chứng quyền có bảo đảm là gì? cũng như những thông tin cơ bản cần biết. Việc nắm bắt chính xác các thông tin và giá trị thanh khoản của chứng quyền sẽ giúp nhà đầu tư có được chiến lược đầu tư hiệu quả và lâu dài trong tương lai.
Nhà đầu tư tham khảo một số dịch vụ chứng khoán hiện tại chúng tôi đang cung cấp như: Dữ liệu chứng khoán cho Amibroker, Robot chứng khoán,Youtube chứng khoán, Khóa học chứng khoán,… Hãy truy cập website: chungkhoanlagi.vn hoặc số hotline: 0372.095.129 để biết thêm chi tiết.
